Forex พันธบัตร อัตราผลตอบแทน

การลดลงผลผลิตผลตอบแทนของเงินลงทุนมีความสัมพันธ์กับความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนดังกล่าวข้างต้น ความเสี่ยงที่สูงขึ้นถือว่าสูงกว่าศักยภาพในการให้ผลผลิตที่เกี่ยวข้อง ยกเว้นในการลงทุนที่มีความปลอดภัยมากที่สุดเช่นพันธบัตรคูปองศูนย์อัตราผลตอบแทนไม่ใช่ประกัน แทนผลตอบแทนที่ระบุไว้เป็นฟังก์ชันประเมินผลการดำเนินงานในอนาคตของการลงทุน โดยทั่วไปความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหุ้นจะถือว่าสูงกว่าหุ้นกู้ ซึ่งอาจทำให้หุ้นมีศักยภาพในการทำกำไรสูงกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นกู้จำนวนมากที่อยู่ในตลาด Stock Yields ในสต็อกมีการจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นปันผล 2 หุ้น ถ้าคุณซื้อหุ้นราคา 30 (ต้นทุน) และราคาปัจจุบันและการจ่ายเงินปันผลเป็นรายปีเท่ากับ 33 และ 1 ตามลำดับค่าใช้จ่ายจะเท่ากับ 3.3 (130) และผลตอบแทนปัจจุบันเท่ากับ 3 (133) พันธบัตรอัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีตัวเลือกผลผลิตหลายขึ้นอยู่กับลักษณะที่แน่นอนของการลงทุน คูปองคืออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่มีการออก อัตราผลตอบแทนปัจจุบันคืออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรเป็นอัตราร้อยละของราคาปัจจุบันของพันธบัตร อัตราผลตอบแทนจนถึงวันครบกำหนดคือประมาณว่านักลงทุนจะได้รับเมื่อไรในวันที่ครบกำหนด พันธบัตรเทศบาลที่ไม่ต้องเสียภาษีจะมีผลตอบแทนเทียบเท่ากับภาษี (TE) ที่กำหนดโดยวงเล็บภาษีนักลงทุน กองทุนรวมผลตอบแทนกองทุนรวมมีสองรูปแบบของผลผลิตหลักเพื่อประกอบการพิจารณา อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นอัตราร้อยละต่อปีของรายได้ที่ได้รับจากผลงานของกองทุน รายได้ที่เกี่ยวข้องได้มาจากการจ่ายเงินปันผลและดอกเบี้ยที่เกิดจากการลงทุนรวม นอกจากนี้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลจะคำนวณจากกำไรสุทธิที่ได้รับหลังจากหักค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับเงินทุนหรือคิดเป็นจำนวนเงินขั้นต่ำ อัตราผลตอบแทนของใบสำคัญแสดงสิทธิจะขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนของแต่ละ บริษัท ตามที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนดและถือตามสมมติฐานว่าหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องทั้งหมดถือจนครบกำหนด นอกจากนี้ยังมีสมมติฐานที่ว่ารายได้ทั้งหมดที่สร้างขึ้นจะถูกนำกลับมาลงทุนอีกครั้ง เช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอัตราผลตอบแทนของ ก. ล.ต. ยังรวมถึงการมีค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับกองทุนและจัดสรรเงินให้แก่พวกเขาก่อนที่จะกำหนดอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเมื่อนักลงทุนซื้อพันธบัตร ในทางกลับกันผู้ออกตราสารหนี้ยินยอมที่จะจ่ายดอกเบี้ยให้แก่นักลงทุนในพันธบัตรตลอดอายุการใช้งานและเพื่อชำระคืนมูลค่าตามบัญชีของพันธบัตรเมื่อครบกำหนด เงินที่นักลงทุนได้รับเรียกว่า yield นักลงทุนไม่ต้องถือพันธบัตรถึงวันครบกำหนด อาจขายให้ราคาสูงกว่าหรือต่ำกว่าให้กับนักลงทุนรายอื่น ๆ และหากนักลงทุนสร้างรายได้จากการขายพันธบัตรซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของผลตอบแทน ผลตอบแทนพันธบัตรเทียบกับราคาเนื่องจากราคาพันธบัตรเพิ่มขึ้นทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรที่มีอัตราคูปองประจำปี 10 และมีมูลค่า 1,000 หุ้น ในแต่ละปีพันธบัตรจ่าย 10 หรือ 100 ดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนรายปีคือดอกเบี้ยหารด้วยมูลค่าที่ตราไว้ ในฐานะที่เป็น 100 หารด้วย 1,000 เป็น 10, พันธบัตรชื่ออัตราผลตอบแทนเป็น 10 เช่นเดียวกับอัตราดอกเบี้ยของตน ในที่สุดนักลงทุนตัดสินใจที่จะขายพันธบัตรไว้ที่ 900 รายเจ้าของใหม่ได้รับดอกเบี้ยจากมูลค่าตามบัญชีของพันธบัตรดังนั้นเขาจึงยังคงได้รับ 100 ต่อปีจนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนด อย่างไรก็ตามเนื่องจากเขาจ่ายเงินเพียง 900 บาทสำหรับพันธบัตรนั้นอัตราผลตอบแทนของเขาคือ 100900 หรือ 11.1 ถ้าเขาขายพันธบัตรในราคาที่ต่ำกว่าผลผลิตของมันจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง อย่างไรก็ตามหากเขาขายในราคาที่สูงขึ้นผลผลิตลดลง เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรร่วงลงโดยทั่วไปนักลงทุนจะเห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงเมื่อภาวะเศรษฐกิจพุ่งแรงผลักดันสู่ตลาดที่มีความปลอดภัยมากขึ้น ภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ได้แก่ อัตราการว่างงานที่สูงและการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือภาวะถดถอยที่ชะลอตัว ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นราคาพันธบัตรยังมีแนวโน้มลดลง อัตราดอกเบี้ยกับราคาตราสารหนี้เพื่อตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตรสมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรจาก ABC Corporation โดยมีอัตราดอกเบี้ย 4 อัตราและมีมูลค่า 1,000 หน้า นักลงทุนรายอื่นรอสักสองสามสัปดาห์ก่อนที่จะซื้อพันธบัตรและในช่วงนั้นผู้ออกจะยกระดับอัตราดอกเบี้ยขึ้นเป็น 6. ในตอนนี้นักลงทุนรายที่สองสามารถซื้อพันธบัตรจำนวน 1,000 ใบจากเอบีซีคอร์ปอเรชั่นและรับดอกเบี้ย 60 ดอกเบี้ยต่อปี นักลงทุนรายเดิมตัดสินใจที่จะขายหุ้น แต่เพียงอย่างเดียวเท่านั้นที่จะซื้อพันธบัตรของเขาแทนที่จะเป็นพันธบัตรโดยตรงจากเอบีซีคอร์ปอเรชั่นเขาลดราคาลง ยกตัวอย่างเช่นเขาลดระดับลงเหลือ 650 ซึ่งทำให้มีผลผลิต 40650 หรือ 6.15 ต่อปีได้อย่างมีประสิทธิภาพ หากผู้ออกพันธบัตรไม่ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยนักลงทุนอาจจะไม่ต้องขายพันธบัตรของตนให้น้อยกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของ บริษัท อัตราผลตอบแทน: จะไปที่ใดในปีพ. ศ. 2560 เมื่อวันพุธที่ 11 มกราคม 2560 2:41 น. บิลมวลรวมพันธบัตรรัฐบาล ได้แสดงภาพว่าอัตราผลตอบแทน 2.60 เปอร์เซ็นต์ของธนบัตรธนกิจอายุ 10 ปีเป็นจุดเริ่มต้นที่เกี่ยวข้องกับการสิ้นสุดของตลาดวัว กุญแจสำคัญในการสมมติฐานนี้คือความคาดหวังด้านเงินเฟ้อในตลาด Treasury ยังคงอยู่ที่ประมาณ 2.0 เปอร์เซ็นต์ซึ่งเป็นเป้าหมายเงินเฟ้อของ Federal Reserve System จุดให้ทิปร้อยละ 2.6 จะไม่สามารถทำได้หากอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าร้อยละ 2.0 และเงินสำรองของรัฐบาลกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและปิดตลาดหมีตัวใหม่ Bill Gross ซึ่งเป็นนักลงทุนพันธบัตรกำลังตั้งจุดให้ทิปที่ 2.60 เปอร์เซ็นต์ นั่นคือนาย Gross กล่าวว่าหากผลผลิตในตั๋วธนารักษ์อายุ 10 ปีสูงกว่า 2.60 เปอร์เซ็นต์ก็จะทำให้เส้นแนวโน้มเริ่มมีการเปลี่ยนแปลงไปตั้งแต่ปลายทศวรรษที่ 1980 ตลาดหมีสำหรับพันธบัตรก็จะตามมา คำถามจะกลายเป็นสิ่งที่อาจใช้อัตราผลตอบแทนในคลัง 10 ปีเหนือระดับนี้ มีสองวิธีในการดูข้อมูลนี้ตอนนี้ เรากำลังแปลความหมายว่าตลาดคาดว่าในอีก 10 ปีข้างหน้าอัตราเงินเฟ้อของเศรษฐกิจสหรัฐฯจะอยู่ที่ประมาณ 2.00 เปอร์เซ็นต์ อัตราเงินเฟ้อนี้สอดคล้องกับเป้าหมายนโยบายของ Federal Reserve System เพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณ 2.0 เปอร์เซ็นต์ เจ้าหน้าที่ของเฟดเองพยากรณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่เกินร้อยละ 2.0 ในระยะสั้นหรือระยะยาว ตัวเลขประมาณการการคาดการณ์เงินเฟ้อโดยประมาณนี้อยู่ที่ประมาณ 2.0 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายนปี 2016 เมื่อโดนัลด์ทรัมพ์ได้รับเลือกให้เป็นประธานาธิบดีของสหรัฐฯ หากเราให้ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในระดับต่อไปนี้จะหมายความว่าอัตราผลตอบแทนโดยประมาณของ Treasurys ในระยะเวลา 10 ปีที่ได้รับการป้องกันเงินเฟ้อ (TIPS) จะต้องมี 60 จุดขึ้นไป เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของตั๋วธนารักษ์อายุ 10 ปีปรับตัวสูงขึ้นตามชัยชนะของ Trump จากระดับ 1.80% ถึง 2.60% ในช่วงกลางเดือนธันวาคมความคาดหวังเกี่ยวกับเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นประมาณ 20 จุดพื้นฐานและผลตอบแทนในระยะ 10 ปีเพิ่มขึ้น 60 จุดพื้นฐาน จากประมาณ 10 จุดพื้นฐานเป็นประมาณ 70 จุดพื้นฐาน ตั้งแต่กลางเดือนธันวาคมแม้ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่อัตราผลตอบแทนของ TIPS 10 ปีลดลงประมาณ 20 จุดพื้นฐาน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีที่ระบุจากระดับ 2.60 ที่แตะในเดือนธันวาคมอยู่ที่ระดับ 2.40% ในขณะนี้ซึ่งอยู่ในช่วงขาลงทั้งหมดของผลตอบแทน TIPS ดังนั้นสำหรับตลาดที่จะถึงจุดให้ทิปที่เน้นโดยนาย Gross, การรักษาความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อคงที่การตอบสนองจะต้องเกิดขึ้นในอัตราผลตอบแทนใน TIPS คำถามก็จะกลายเป็นว่าเราอาจคาดหวังการเพิ่มขึ้นของผลผลิตนี้นักเศรษฐศาสตร์มองว่าผลผลิตของ TIPS เป็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริงนั่นคือผลผลิตที่ได้รับหลังจากคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อแล้ว ในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริงจะต้องมีความสัมพันธ์กับอัตราการเติบโตที่แท้จริงของเศรษฐกิจ ในช่วงก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 2.00 เปอร์เซ็นต์ซึ่งน้อยกว่าอัตราที่แท้จริงของการเติบโตที่แท้จริงของเศรษฐกิจ ถ้าความสัมพันธ์ประเภทนี้มีไว้ในระยะต่อไปคนหนึ่งอาจคาดหวังได้ว่าอัตราผลตอบแทนของ TIPS 10 ปีอาจอยู่ที่ประมาณ 1.70 เปอร์เซ็นต์เป็น 1.90 เปอร์เซ็นต์เนื่องจากอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจจริงของ GDP จริงอยู่ที่ประมาณ 2.1 ในช่วงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในปัจจุบันซึ่งไม่แตกต่างจากประมาณการโดยเจ้าหน้าที่ของรัฐบาลกลางสหรัฐประมาณการที่ระบุไว้ในเอกสารอ้างอิงข้างต้น อย่างไรก็ตามมีปัจจัยอื่นที่ส่งผลต่อระดับผลผลิต TIPS ในปัจจุบัน เงินทุนต่างชาติจำนวนมากได้พบบ้านในหลักทรัพย์ของสหรัฐฯในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากนักลงทุนหาที่หลบภัยส่งผลให้ TIPS มีอัตราผลตอบแทนที่น้อยกว่าประมาณการสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคตที่แท้จริงของสหรัฐ การไหลเวียนของเงินเหล่านี้ทำให้ TIPS มีผลตอบแทนเป็นลบในระยะเวลาหนึ่ง สมมติว่าการคาดการณ์เรื่องเงินเฟ้อจะคงที่ประมาณร้อยละ 2.0 ความคาดหวังจะต้องเปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือเงินที่ปลอดภัยในสหรัฐฯจะออกไปเพื่อให้ผลผลิตของ TIPS จะเพิ่มขึ้นเป็น 60 จุดหรือ มากกว่า. ขณะนี้การเติบโตทางเศรษฐกิจไม่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 2.0% ถึง 2.5% ในขณะนี้ที่คาดการณ์ไว้ การคาดการณ์ใหม่ที่ออกโดยธนาคารโลก แสดงให้เห็นว่าสหรัฐอเมริกาคาดว่าจะเติบโตเพียงร้อยละ 2.2 ใน 2017 ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่จะเห็นการเพิ่มขึ้นของผลผลิตในเคล็ดลับที่มาจากการเติบโตของสหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น เงินที่ปลอดภัยจะไหลออกจากสหรัฐฯในกรณีที่สอง: ประการแรกหากส่วนที่เหลือของโลกกลายเป็นปลอดภัยหรือมีความสุขสิ่งที่ดูเหมือนจะไม่เป็นไปในเวลานี้และครั้งที่สองหากสหรัฐอเมริกากลายเป็นประเทศที่ปลอดภัยน้อยลง สถานที่สำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่จะวางเงินไว้ การล่มสลายของคนยากลำบากเพียงอย่างเดียวอาจทำให้เหตุการณ์หลังเหตุการณ์ครั้งนี้เกิดขึ้นได้ที่กองทุนหนีออกจากสหรัฐ มิฉะนั้นความคาดหวังของ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยนโยบายของพวกเขาดอกเบี้ยอาจเป็นสามครั้งในปี 2017 นี้จะให้นักลงทุนมีเหตุผลมากขึ้นเพื่อให้เงินของพวกเขาในสหรัฐอเมริกามากกว่าที่จะนำพวกเขาที่อื่นและนี้จะให้ผลผลิตในเคล็ดลับ ในอัตราที่ต่ำกว่า นี่เป็นเหตุผลที่สองว่าทำไมอัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มขึ้น: โครงสร้างอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นซึ่งเป็นผลมาจากการที่เฟดปรับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ก่อนการเลือกตั้งความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนระหว่างอัตราผลตอบแทนของธนบัตรสหรัฐฯ 2 ปีและอัตราผลตอบแทน 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 100 จุดพื้นฐาน จนถึงกลางเดือนธันวาคมเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีมีค่าประมาณ 2.60 เปอร์เซ็นต์การแพร่กระจายเกือบ 140 จุดพื้นฐานนั่นคือความลาดชันของเส้นกราฟอัตราผลตอบแทนที่สูงชัน ขณะนี้การแพร่กระจายกลับมาอยู่ที่ประมาณ 120 จุดพื้นฐาน ในตลาดที่ปรับตัวสูงขึ้นอัตราผลตอบแทนจะปรับตัวลง หรือไม่ก็ขึ้นอยู่กับความเร็วที่ตลาดรับรู้ว่า Federal Reserve จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ฉันไม่เชื่อว่าในเวลานี้นักลงทุนในตลาดคิดว่าเจ้าหน้าที่ Fed จะทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วพอที่จะบังคับให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้นมาก เหตุผลเดียวที่ว่าเรื่องนี้จะเกิดขึ้นก็คือเฟดเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะลุกลามออกไปและแสดงความเป็นไปได้ว่าการขึ้นราคาจะเริ่มเกินอัตราเป้าหมายของเฟดอัตราเงินเฟ้อร้อยละ 2.0 เราได้สันนิษฐานความเป็นไปได้นี้ในการอภิปรายก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการที่ตลาดตราสารหนี้อาจจะเกิดขึ้น และนี่ผมเชื่อว่าเป็นจุดสุดยอดของ Mr. Grosss หากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีจะสูงกว่าร้อยละ 2.60 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดวัวสำหรับพันธบัตรได้สิ้นสุดลงแล้วและตลาดหมีอยู่ในมือ การเปิดเผยข้อมูล: Iwe ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึงและไม่มีแผนจะเริ่มต้นตำแหน่งใด ๆ ภายใน 72 ชั่วโมงถัดไป ผมเขียนบทความนี้ด้วยตัวเองและแสดงความคิดเห็นของตัวเอง ฉันไม่ได้รับค่าชดเชย (นอกเหนือจากการแสวงหาอัลฟ่า) ฉันไม่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับ บริษัท ใด ๆ ที่มีหุ้นอยู่ในบทความนี้ อ่านบทความเต็ม